人保康美健康管理公司成立 打造健康产品的安利
康美药业与中国人保集团共同成立健康管理公司，携手开展健康管理服务和健康产品销售，打造健康产品的安利模式。
康美药业现拥有国内唯一的中药饮片国家地方联合工程研究中心、中药饮片标准重点研究室，以及拥有广东省中药标准化技术委员会、广东省中药饮片工程技术研究开发中心、广东省中药饮片企业重点实验室、广东中药产业技术创新联盟等中药产业公共服务和技术创新支撑平台，建立了广东省企业技术中心、企业博士后科研工作站，独家承担编制和运营我国唯一一个全国性的中药材价格指数“康美·中国中药材价格指数?”，开创了民营企业承担国家价格信息化建设先河。与中国中医研究院、广州中医药大学等国内科研机构紧密合作，组建了陈可冀、王永炎等7位中科院、工程院院士组成的专家委员会。
公司今日公告董事会决议：公司与人保资本、人保健康共同成立人保康美健康管理公司，注册资本3000万元，康美持股55%，人保资本持股45%。
与人保集团强强联手，提供健康管理服务和健康产品：人保资本、人保健康是中国人民保险集团的子公司，合资成立的健康公司将向人保集团及下属子公司客户，以及市场上的其他客户提供健康管理服务和健康产品，条件成熟后申请直销软件经营许可证。目前选择北京、广州设立健康管理服务网点，在全国各地设立健康产品销售网点。
健康产品由康美提供，众多中药材能转化为消费品，且前景广阔：中医治未病正在深入人心，中药材药食同源，很多能转化为消费品，康美近年整合中药材上下游资源，具有很多资源优势，并开发了众多消费品，比如康美的菊皇茶原料是菊花、枸杞等；康美的红参是人参加工而成，这些产品消费群体众多，市场非常庞大。
人保提供客户资源，打造健康产品的安利模式，预计3-5年健康产品收入规模达50亿元：公开资料显示人保集团有160万个团体客户，30万个个人客户，康美将向合资公司提供新开河红参、西洋参、菊皇茶等一揽子健康产品，合资公司将通过人保集团网点和销售人员向保险客户销售，打造健康产品的安利模式。假设每个团体客户年消费1万元，每个个人客户年消费1000元，健康产品在人保集团的潜在市场容量为163亿元，假设销售净利润率20%，净利润32.6亿元。我们预计康美与人保集团合作，3-5年内有望达到30%的潜在市场容量，收入48.9亿元，净利润9.8亿元。
中药材及下游健康产品发展空间巨大，维持买入评级：公司通过整合中药材产业链，已经初步完成了中药材种植、仓储、加工、交易、健康产品等产业布局，与人保集团合作更是拓宽了产品销售渠道。我们维持公司2012-2014年每股收益0.66/0.90/1.18元，同比分别增长45%/36%/31%，对应的预测市盈率分别为20/15/11倍。2012年中药饮片开始进入产能释放爆发期，随着中药材流通业务转型成功、亳州新建药材市场下半年投入使用、公司在下游健康产品销售实现突破，公司估值可以稳步提升，我们维持买入评级。
（发布时间：2013-02-21 11:27）
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